吉祥博士

七年等一回，两轮争夺之后，A股终于冲破5000点大关。以流行的万点论来算，行至中程的A股争议颇多，以目前点位而言，到底是行情的结束，还是第二波行情的开始，一路持股的投资者如何抉择？新入市和被甩下牛背的投资者如何再上车？腾讯证券推出《抄底5000点？》系列策划，教您如何在巨震中获利。

（腾讯证券 庞克）沪指再见5000点这一刻，投资者们等了7年，80多个月，2000多天。

2015年6月5日，沪指涨1.54%报5023.10点，上一次从底部回升至5000点，是在2007年8月23日。

这7年，中国的投资者经历了2008年次贷危机引发的金融海啸；见证了2009年政府拯救经济的“4万亿”计划；人们调侃着“钻石底”，经历着光大“乌龙指”；人们在股指期货的开启中，忍受着熊市的残忍绞杀，以及2013年6月1849点的绝望……

如今新入市的“90后”小鲜肉们，恐怕根本不会了解这些历史，胆大敢玩的他们，遇到的是比以往更凶猛的牛市：“神创板”，“一带一路”战略，“中国神车”……

而这一切，在2015年6月第一周有了新的意义：沪指收盘点位5023点，A股从此进入了“5时代”。

刚刚过去的几个交易日，中国股市上演了从未有过的“新常态”：“打新”新常态、“逆转”新常态、大盘“5开头”新常态，当然，投资者们关心的是，如何进入赚钱的“新常态”？

“新常态”之一：“打新”惹不起

密密麻麻的新股一周接着一周申购。

传统意义上认为“打新抽血”利空股市，但在当前的A股市场，变成了“抽刀断水水更流”……5月、6月的打新股态势完全与3月、4月每次大跌几天、大跌10%左右不同，汹涌的资金洪流持续冲进来；“打新”不跌、“打新”暴涨成了新常态。

腾讯证券梳理发现，5月19日，A股有20只新股开启申购征程，但当日沪指大涨3.13%；

6月2日，中国核电等11只新股申购，沪指涨1.69%，而前一日，沪指更是飙升4.71%……

腾讯“证券研究院”特约专家、复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三教授在描述这种状况时指出：现在的“打新”情况是，市场与很多主动退出的谨慎中小散户开玩笑——“根本不让你有再次逢低买回来的机会。你不是要去打新股吗？走吧，机会成本二者选一；趁你走时，大买老股，大炒老股。很多股票在打新股三天中，连涨三天，甚至出现了2-3个涨停板，让出走者目瞪口呆，悔青了肠子，打新股几百万未必中签一个，但老股抛出后；涨上去而造成的踏空损失却是实在的。”

这一次，“打新”成了股民惹不起的新常态。

“新常态”之二：“逆转”伤不起

大盘目前的第二个“新常态”是“逆转”。这一点投资者一定深有体会。

据腾讯证券统计，最近的十个交易日，暴涨暴跌成了A股的“家常便饭”，暴跌如5月28日（跌幅达6.50%），暴涨如6月1日（涨幅达4.71%），但比暴涨暴跌更让人惊心动魄的是A股总能实现“惊天大逆转”：在“5·28暴跌”后三天，A股就收复此前失地，而6月4日，市场更是呈现“V型”反转，令投资者错愕。

毫无疑问，这轮股市大涨是国家意愿的体现，监管层希望以资本市场保持财富效应，借力恢复实体经济；但同时，监管层又忧虑“疯牛”难控，因此寄希望通过政策调控来左右市场走势，但恰恰这种矛盾心理，造就了A股市场的暴涨暴跌。

“疯牛”行情的持续推进，倒逼越来越多的投资者无奈进入股市，以回避踏空的风险，上周新增开户数刷新历史最高，就是一个很好的证明，但这种投资逻辑最终会演变成击鼓传花游戏——要想不成为最后的接棒者，除了快进快出，别无他法，这无疑更加扭曲了股市原有的逻辑，加剧了股市暴涨暴跌。

腾讯“证券研究院”专家向小田表示，牛市中随时发生的猛跌以及紧接其后的报复性上涨，在投资者身上形成了一种巴甫洛夫效应（即条件反射）——他们认为大跌即买入良机，于是乎钱蜂拥进入股市，只要顶部未到，任何时候投资者都敢全仓买入。

难怪有人调侃，“当前A股的主要矛盾是，管理层细水慢牛做长庄的愿望，和投资者只争朝夕捞块钱现实之间的矛盾。”

但逆转行情一次次上演，使得股市像极了条件反射的“饿狼”，而终有一次暴跌，会再也逆转不回来。

“新常态”之三：大盘“5开头”追不追？

“5000点吹弹即破”，这是近期股民津津乐道的一句话。6月5日一早，戏言变成真——沪指直接高开突破5000点整数关口，强悍的买盘让一切有关顶部的质疑“失声”。

沪指上一次突破5000点，还要追溯到2007年8月23日，彼时上证综指首次站上5000点，随后，便以九头牛也拉不回来的姿态迅速奔向6124的历史最高点。

但若仅凭此便认为多头已入无人之境，那将大错特错。7年来首次站上5000点的大盘，从未颠簸得如此剧烈：冲高、跳水，再冲高、再跳水，波峰波谷的背后，是资金博弈的刀光剑影。

“我可不敢追，”一位投资者对腾讯证券表示，“这么高进去显然就是接盘，当然应该等着跌下来再买。”这恐怕是多数投资者的心声。

而专业人士似乎也这么认为。业内专家分析，预计随着牛市的水涨船高，未来盘中震荡加剧或成为新常态。尤其是创业板短期已经连续下跌2个交易日，此外，最落后的周期股开始补涨，这一现象都值得警惕。

不过，也有不同的声音。民族证券研发中心副总经理徐一钉最新观点认为，上证指数5000点不是今年的最高点，也不是这轮行情的半山腰。近期的调整主要原因是清洗获利筹码，同时为将来的继续上涨，特别是为了上证指数将来能够顺利的收复历史最高点，6124点，做一个蓄势。

徐一钉称，国企改革是今年的一个重头戏。围绕着国企改革，下半年应该会诞生很多机会，在这些机会当中，无疑更多的都是在主板上市的，因此对于6月份也好，下半年也好，上证指数还是很乐观的，不是简单的这轮行情能不能上五千的问题，而实际上是为突破2007年的高点做准备。

创业板中小板方面，徐一钉认为短期可能面临一个调整，而且下调整幅度应该是比较大的。从更长一点的时间来看，创业板指数会先于上证综指见到10000点的，也就是说最终它不但会超越上证，将来攀上万点大关也会比上证快。

5000点追不追？别错过后面的好戏。