【融资融券】融资融券交易常见问题解析

股票

 
融资融券交易常见问题解析

主要内容

一、担保品划转常见问题解析

二、信用账户交易常见问题解析

三、债务偿还常见问题解析

附：名词解释、交易步骤等见后

一、担保品划转常见问题解析
1、担保资金划转失败
..常见原因：三方存管未签约、密码错误和系统
故障等

2、担保证券划转失败
..常见原因：划转时间无效、操作账户无效等
不要在集合竞价时间段进行上海市场股票划转；上海信用证券账户为当日新开账户，不允许当日提交担保物，应 于次日进行上海市场股票划转
当进行担保证券转出时，存在冻结股份流水，则一般说明可能因为转出的担保证券过多，使得转出后维持担保比例将低于300%，系统自动将该转出委托进行了限制。请联系营业部处理。

二、信用账户交易常见问题解析

1、信用买入失败
..常见原因
..信用账户中客户自有资金不足
..信用账户存在交易限制
..上海信用账户未指定（于指定次日进行交易）

2、融资买入失败
..常见原因
..上海信用证券账户未指定
..信用账户存在交易限制
..信用账户未完成授信
..授信余额不足（若想继续交易，只能了结部分负债后再进行交易）
..保证金可用余额不足（若想继续交易，要么向信用账户转入担保物，要么了结部分负债，待保证金可用余额为足够时方可再进行交易。）
3、融券卖出失败
..常见原因
..信用账户未完成授信
..授信余额不足
..保证金可用余额不足
..申报价格不合理（根据交易规则，融券卖出申报价格不得低于该证券的最新成交价；当天没有产生成交的，申报价格不得低于其前收盘价。如果融券卖出申报，错误提示为“价格错误”，其委托时间在集合竞价阶段，可将委托价格与前收盘价进行对比，如果偏低，则说明申报价格不合理，可重新委托。）

三、债务偿还常见问题解析（交易费用：融资交易时会产生一笔费用负债，融券时在融券所得金额中扣除）
1、融资负债如何偿还
..资金负债偿还方式
..卖券还款
..直接还款
..信用卖出

A卖券还款、直接还款偿还顺序
..到期日前的负债先还
..相同到期日，按其他负债、费用负债、融资负债依
次偿还

B..信用卖出偿还顺序
..客户信用卖出与融资买入相同且相关负债
尚未了结的证券，卖出资金将偿还对应品种
的融资负债
..客户信用卖出与融资买入无关或相关负债
已了结的证券，卖出资金将增加自有资金
 

2、融券负债如何偿还
..融券负债偿还方式
..买券还券
..直接还券
【融资买入以及融券卖出都可以t+0交易】一个交易日可对一只股票反复多次进行“融资买入、融券卖出--偿还负债”的操作。（目前模拟交易系统不支持融资买入t+0交易，融券卖出可以）
当日融资买入的证券，当日不能用未清算的证券（就是当天买入的证券）卖券还款，可以使用其他已清算的担保证券卖券还款了结负债，也可以直接还款。如果融资买入想要做t+0锁定利润，则可以做融券卖出，再当日了解融券负债，日次股票清算完可以用来偿还融资负债。
当日融券卖出的证券，当日可以买券还券，其中未全部使用的券t+2到账。
股票作为担保品是两个账户间的划转，需要清算后才能到信用账户，所以当日划转的股票，在次日才能使用作为担保品抵押，也只能在次日才能交易。
附：
交易业务介绍
　　1、担保品划转
　　担保品划转分为担保品转入和担保品划出。担保品转入就是客户可将证券或现金从普通证券账户或银行账户划入新开立的信用账户，我公司根据转入信用账户内的现金和证券的价值确定我公司可以借给客户的资金和证券的金额。此外，客户还可以通过转入担保品追加保证金。担保品划出就是将信用账户内的担保品划出信用账户。
　　2、担保品买卖
　　客户用信用账户内的现金买入证券或卖出账户内的证券。其中现金不包括客户融券卖出而产生的现金。
　　3、融资买入
　　客户向我公司借入资金买入标的证券。标的证券的名单可以在网上交易系统中看到，也可以在我公司融资融券网站的公告信息中找到。
　　4、卖券还款
　　客户卖出信用账户内的担保证券，用以偿还融资负债。这里的担保证券包括融资买入的证券，客户划入信用账户内的证券以及担保品买入的证券。
　　5、现金还款
　　除上述卖券还款的方式外，客户还可以使用信用账户内的现金直接偿还融资负债。需要注意的是，融券卖出而产生的现金，在融券负债未偿还以前，在信用账户内是冻结的，不能用来偿还融资负债。
　　6、融券卖出
　　客户向我公司借入标的证券卖出。可融券卖出证券的名单可以在网上交易系统中看到，同时也公布在我公司融资融券网站的公告信息中。需要注意的是，融券卖出而产生的现金在融券债务未偿还前，在信用账户内是冻结的，不能用于其他用途，而只能用来买券还券偿还融券债务。
　　7、买券还券
　　客户买回先前融券卖出的证券向我公司偿还融券债务。
　　8、直接还券
　　除上述买券还券的方式外，如果客户信用账户内担保证券中持有融券卖出的证券，客户也可以直接用该证券偿还融券债务，这就是直接还券。

融资融券交易步骤：
1、转入担保物：投资者通过银行将担保资金划入信用资金账户，将可充抵保证金证券从普通证券账户划转至信用证券账户。
2、融资融券交易：融资时，投资者可在融资额度范围内用融资款买入标的证券，证券公司以自有资金为其提供融资，资金不划入投资者信用资金账户，而是代投资者完成和证券登记结算机构的资金交收；融券时，证券公司以融券专用证券账户中的自有证券代投资者完成和证券登记结算机构的证券交收。
3、偿还资金和证券：在融资交易中，投资者进行卖出交易时，所得资金首先归还投资者欠证券公司款项，余额留存在投资者信用账户中；在融券交易中，投资者买入证券返还给证券公司并支付融券费用。此外，投资者还可以按照合同约定直接用现有资金、证券偿还对证券公司的融资融券债务。每一笔负债的期限为6个月。
4、结束融资融券交易：当投资者全部偿还证券公司的融资融券债务后，投资者可向证券公司申请将其信用账户中的剩余资产转入其普通账户以结束融资融券交易。
名词解释：
1、标的证券
　　标的证券是投资者融入资金可买入的证券和证券公司可对投资者融出的证券。试点初期，交易所将按照“从严到宽、从少到多、逐步扩大”的原则，从符合条件的证券范围内，审核、选取并确定可作为标的证券的名单，并向市场公布。 
　　同时，证券公司也可以根据自身业务经营情况、市场状况以及客户资信等因素，自行确定标的证券名单，但其自行确定的标的证券名单不得超出交易所公布的标的证券范围。 
2、保证金 
　　保证金是指投资者向证券公司融入资金或证券时，证券公司向投资者收取的一定比例的资金，保证金可以证券公司认可的证券充抵，证券公司认可的证券应符合证券交易的规定。保证金可以是现金，也可以是充抵保证金的证券。 
3、保证金比例 
　　保证金比例是指投资者交付的保证金与融资、融券交易金额的比例，具体分为融资保证金比例和融券保证金比例。 
　　保证金比例用于控制投资者初始资金的放大倍数，投资进行的每一笔融资、融券交易交付的保证金都要满足保证金比例。在投资者保证金金额一定的情况下，保证金比例越高，证券公司向投资者融资、融券的规模就越少，财务杠杆效应越低。 
4、融资保证金比例 
　　融资保证金比例是指投资者融资买入证券时交付的保证金与融资交易金额的比例。其计算公式为： 
　　融资保证金比例＝保证金/（融资买入证券数量×买入价格）×100%。 
　　例如：某投资者信用账户中有100元保证金可用余额，该投资者的融资保证金比例为50%的证券B，则该投资者可融资买入200元市值（100元保证金/50%）的证券B。 
5、融券保证金比例 
　　融券保证金比例是指投资者融券卖出时交付的保证金与融券交易金额的比例。其计算公式为： 
　　融券保证金比例＝保证金/（融券卖出证券数量×卖出价格）×100% 
　　例如，某投资者信用账户中有100元保证金可用余额，拟融券卖出融券保证金比例为50%的证券C，则该投资者理论上可融券卖出200元市值（100元保证金÷50%）的证券C。
6、保证金可用余额  
　　保证金可用余额是指投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结融资融券交易已用保证金及相关利息、费用的余额。计算公式：保证金可用余额＝现金+∑(充抵保证金的证券市值×折算率)+∑［(融资买入证券市值-融资买入金额)×折算率］＋∑［(融券卖出金额-融券卖出证券市值)×折算率］-∑融券卖出金额-∑融资买入证券金额×融资保证金比例-∑融券卖出证券市值×融券保证金比例-利息及费用（其中，折算率是指融资买入、融券卖出证券对应的折算率，当融资买入证券市值低于融资买入金额或融券卖出证券市值高于融券卖出金额时，折算率按100%计算） 
7、授信额度? 
　　授信额度是指投资者提出融资、融券额度申请后，证券公司评估投资者信用账户中的担保物价值，计算 保证金可用余额，自爱满足保证金比例的前提下，授予投资者的可融资或融券的最大额度。授信额度必须低于证券公司对单投资者的融资融券规模上限。 
8、维持担保比例 
　　维持担保比例是指客户担保物价值与其融资融券债务之间的比例。其计算公式为： 
维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值总和）/(融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价＋利息及费用总和)
维持担保比例警绒线在150%，不可低于130%，高于300%可以转取多余资金，转后不得低于300%。
9、授信额度
　　授信额度是指投资者提出融资、融券额度申请后，证券公司评估投资者信用账户中的担保物价值，计算保证金可用余额，自爱满足保证金比例的前提下，授予投资者的可融资或融券的最大额度。授信额度必须低于证券公司对单投资者的融资融券规模上限。 
10、担保物 
　　证券公司向投资者收取的保证金以及投资者融资买入的全部证券和融券卖出所得的全部价款，整体作为投资者对证券公司融资融券所生债务的担保物，即投资者信用资金账户和信用证券账户内的所有资产构成其对证券公司融资融券所生债务的担保物。 
　　投资者信用证券账户不得用于买入或转入除担保物及证券交易所公布的标的证券范围外的证券。
11、强行平仓 
　　强制平仓是指投资者进行融资融券前，要向证券公司交纳一定的保证金，保证金可以是现金、标的证券以及交易所认可的其他证券充抵，如果投资不利发生亏损的程度达到一定比例，快要亏空到证券公司借出的资本，而投资者又未能按期补足抵押物或者偿还债务，证券公司会对投资者账户里的部分或全部证券强行平仓，不足部分还可以向客户追索。（维持担保比例低于130%时需要在2个工作日内追加担保物，否则会强行平仓）

文章评论