柳‘暮烟ヾ々

可爱的人民币汇率

茶餘飯後

精彩已落幕，生活还在继续。郁闷的周一，重复的开始，你斜倚在地铁一角，睡眼惺忪，思绪飘渺。车厢在微微晃动，窗外的广告如快门连闪般划过。这一刻，你会不会心生一种幻想，羊城的地下铁正将你载向魔幻的远方？也许是哈利波特的魔法学院，也许是欧肖先生的呼啸山庄，哪怕是未知的时空隧道，也会让你满心期盼。其实，你只是想，驶离一成不变的过往。

是的，改变，让精彩发生。在这个信息透明到乏味、生活现代到无趣、工作细致到机械的水泥森林，一切的离经叛道和非比寻常都可爱得令人心碎。

回望刚刚过去的第二季度，我眼里最可爱的经济变量就算是人民币汇率了，其可爱之处正在于对＂共识”和＂惯性“的叛离。刚刚过去的三个月，人民币兑美元汇率经历了2005年汇改以来贬值幅度最大的一个季度，让絮叨＂人民币双向波动、稳健升值‘’多年的专家们跌破眼镜。

圆滑的市场人士依旧貌似专业，实则后知后觉地给出了一大把解释，例如中国经济减速削弱了人民币的经济基础，中国首次降息借由利率平价给了人民币一记暴击，还有雪上加霜的热钱撤离、推升美元的欧债危机，都给人民币贬值带来了外部拉力。其实，再多看似合理的解释也改变不了人民币汇率异动带来的惊奇。

尾随着惊奇的是争议。对人民币汇率的未来走势，国际国内看法不一，看升看稳大有人在。而可爱的是，双方同样都喜欢拿＂均衡汇率”说事。只不过，看升的以为人民币兑美元汇率目前的实际水平远远未及均衡水平，看稳的则以为已接近均衡水平。谁是谁非？几乎无法判断。一方面，均衡汇率仅仅是理论上的一个抽象变量，对于它的内涵和估算，经济学本身就莫衷一是、派系分明;另一方面，大多数关于人民币汇率的争议最终都集中到＂该不该”升，而这并不意味着＂会不会〃。

会不会？沒有一种科学可以给出答案，经济学更不能。而这，恰恰是经济学的科学之处和未来的可爱之处。


一一文/程实(金融学博士宏观经济分析师)

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