习大大怎么看股市?

金融信息

 习大大在书面接受《华尔街日报》采访时,首次提到股市,这是为了应对对中国股市的两大质疑,一是为什么救市,二是中国股市前景如何?这也是习大大具体提及股市的第一次。

为什么救市?答案很清晰,为避免发生系统性风险,中国政府采取了一些措施,遏制了股市的恐慌情绪,避免了一次系统性风险。境外成熟市场也采取过类似做法。这说明救市之时,政府判断当时处于系统性风险之中,市场机构主体恐慌性去除配资杠杆,强行平仓风潮蔓延,从信托到银行无法置身事外,有配资群体一夜之间沦为赤贫阶层。

现在系统性风险基本已成过去式,对于配资的清理已到关键阶段,已经买单的人只能“留待后来者”。

在处理过程中,还会有一些技术障碍,比如接口转移后,券商的技术与服务是否能够跟得上。9月17日下午,证监会宣布向地方证监局下发《关于继续做好清理整顿违法从事证券业务活动的通知》,首次以和缓的态度强调券商清理配资不再“一刀切”,明确三大清理范围,也给出了三大建议。三类清理范围可以概括为:依靠HOMS等系统进行分仓、具备非实名等特征的伞形信托、单一信托以及投顾直接下发投资指令的结构化产品。三大建议概括则是券商可以与信托公司沟通,采取将违规账户的资产通过非交易过户、“红冲蓝补”等方式划转至同一投资者的账户,或者取消信息系统外部接入权限并改用券商PB交易系统等方法处理。

考虑到清理最后关头不到最后的2000亿,应用一些灵活的方法未必不可取,如相关信托产品在最后存续到期日清理,而券商与监管层能够明确地了解背后的投资者数据,将风险掌握在可控的范围之内,如果进行产权转移等有可能麻烦更大。按照产品存续自然清理完成后,不再接入任何非实名资金。

中国政府是否比其他政府更多地干预市场?习大大表示,股市涨跌有其自身的运行规律,一般情况下政府不干预。政府的职责是维护公开、公平、公正的市场秩序,保护投资者特别是中小投资者的合法权益,促进股市长期稳定发展,防止发生大面积恐慌。只要保护好投资者利益,市场不搞得鸡飞狗跳,政府没什么好出手的。

谁都知道中国这个年轻的市场有时非常狂热,政府首先要减少热度,不要动不动在某些特殊的媒体上大喊牛市、预测点位,干分析师的事,有时候还挺准,有时候错得离谱把小散坑进去了。时间长了,投资者如果条件反射的猫,就看到政府的几个指挥棒,想不受政府影响都难。甚至政府某些部门在风险不可测的情况下,引入一些可怕的金融衍生品,把市场搞得一团糟还在替人数钱。要保护好投资者利益,接下来,集体诉讼制是否该提上议事日程,类别表决制是否该重新回到视野,或者举证倒置机制是否应该落到实处。

接下来市场会怎么走?中国股市前景如何?无需多说,前景光明,短期市场如何?习大大认为,在综合采取多种稳定措施后,市场已经进入自我修复和自我调节阶段。也就是说,从各项指标来看差不多了,虽然市场未必会牛,有个修复的过程,但这是市场自己的事,跌一点涨一点别找政府,政府管不了市场的事,但可以管也必须管内幕交易以及市场大战。

如果判断市场未来可以自行修复,也就可以据此判断出,政府该堵上的制度漏洞依然会堵上,不会为了呵护市场而讳疾忌医,不会让大量救市资金再源源不断进入市场,一切由市场说了算。不仅如此,考虑到大量被深套的股市不会因为近期的剧烈波动而解套,可以预计A股市场未来向上的走势漫长曲折,需要以量换价、需要一批人夯实基础,这么说吧,市场的坑底惨烈异常。

幸运的是,经过这么多曲折,中国最后的市场化希望之苗还在。采访中表示,发展资本市场是中国的改革方向,不会因为这次股市波动而改变。未来除了股票市场外,类似于债券市场、资产证券化品种等会是投资篮子里的主流品种,同时中国居民对不同种类的货币配置也会增加,人民币、美元、欧元、澳元投资绝不会少见。

中国市场仍是年轻而蛮荒的市场,对倒、挂撤单,各种技术手段影响股价,政府部门如果在不可测、无人管的情况下放纵某些高风险手段,应该对此负责。

文章评论